2023 SONU 32, 2024 SONU 35
Enflasyonun yine yükseliş patikasına girmesiyle birlikte ekonomistler lira varsayımlarını üst taraflı değiştiriyor. Deutsche Bank AG yıl sonu dolar/TL varsayımını şu anki süreç düzeyi olan yaklaşık 27’den 32’ye revize etti. Banka analistleri, gerçekleştirdikleri revizyonlarla ilgili fiyat artış trendine ve “politika yapıcıların enflasyonu daha sürdürülebilir bir patikaya döndürmede karşılaştıkları zorluklara” atıfta bulundu. Analistler 2024 sonu dolar/TL iddialarını ise 35 olarak açıkladı.
HSBC DE DOLAR/TL VARSAYIMINI YÜKSELTTİ
HSBC de daha evvel 27 olan dolar/TL varsayımını 29’a yükseltti. Banka stratejistleri Murat Toprak ve Charlotte Ong, yüksek enflasyon beklentilerine atıfta bulunarak 2024 için 32 düzeyinde dolar/TL kestirimi yaptı. Stratejistler dış ticaret açığının da TL üzerinde risk yarattığını belirtti.
Stratejistler, müşterilerine yayımladıkları notta “Güçlü turizm gelirlerinden gelen takviyenin Kasım ayında azalması sonucu kur perspektifinde daha tasa verici bir manzara var” diye yazdı. Banka tahlilinde dış ticaret açığındaki keskin genişlemenin makro patikadaki dengelenme konusunda kuşkuları artırmasına ve enflasyondaki üst taraflı ivmelenmeye dikkat çekti. Banka, dış ticaretteki durumun turizm döneminde bile cari süreçler istikrarında beklenen güzelleşmenin sonlu olabileceğini gösterdiği için TL ismine risk oluşturduğunu belirtti. Tahlilde güçlü turizm gelirlerinden gelen takviyenin Kasım ayından itibaren azalma eğiliminde olması nedeniyle bu durumun döviz açısından daha da telaş verici olduğu söz edildi.
ENFLASYONDA ÜST İSTİKAMETLİ SÜRPRİZ
Banka tahlilinde son gelen enflasyon datalarını de kıymetlendirdi. Temmuz ayı enflasyonundaki üst taraflı sürprizin enflasyonun yılı yüzde 60’ın üzerinde tamamlayabileceği manasına geldiğini söz eden banka kur açısından bakıldığında, son enflasyon dinamiklerinin iki olumsuz tesire sahip olduğunu söz etti.
Bunlardan birincisi gerçek faizler üzerindeki tesiri ve dolarizasyon riski olarak belirlendi.
Banka mevduat faizlerinin son haftalarda düştüğünü ve enflasyonun keskin bir halde hızlanmasıyla birlikte gerçek faizlerdeki düşüşün TL üzerinde yalnızca baskı yaratabileceğini söyledi.
Analizde ikinci olarak, dünyanın birçok yerinde dezenflasyon yaşanırken Türkiye’de enflasyonun yüksek seyretmesinin gerçek efektif döviz kuru üzerinde mekanik olarak üst taraflı baskı oluşturduğu belirtildi.
Bu durumun bilhassa dolar/TL’nin epeyce istikrarlı olduğu vakitlerde geçerli olduğunu belirten banka bunun sürdürülebilir olmadığına inanıyor.
patronlardunyasi.com